摘要：保險業(yè)異化產(chǎn)品設(shè)計、非理性舉牌及萬能險業(yè)務(wù)規(guī)模異常增長等風(fēng)險事件,需要防范化解。以某保險集團為典型案例,分析其過度風(fēng)險承擔行為及導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險和系統(tǒng)重要性增加的行為后果,解構(gòu)保險公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對風(fēng)險承擔行為的影響機理:國有與非國有公司因多重委托鏈條和預(yù)算軟約束導(dǎo)致的風(fēng)險承擔激勵差異在保險業(yè)中并不明顯,且國有保險公司存在的社會性政策負擔,會抑制其風(fēng)險承擔行為激勵;股東的控制權(quán)伴隨著股權(quán)集中度而增長,增大了股東通過高風(fēng)險活動謀取控制權(quán)私人收益的動機和能力;金字塔式持股結(jié)構(gòu)導(dǎo)致了控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)偏離,使最終控制人從事高風(fēng)險項目的預(yù)期收益大于預(yù)期成本。研究表明,強化股權(quán)的穿透式監(jiān)管、加強保險公司內(nèi)部治理制衡機制、創(chuàng)建保險公司外部治理機制發(fā)揮作用的市場環(huán)境,是健全保險公司治理、化解經(jīng)營風(fēng)險的關(guān)鍵措施。