摘要：厘清企業(yè)產(chǎn)能利用率的微觀決定機制是探討產(chǎn)能過剩長效治理機制的前提。現(xiàn)有研究雖然強調(diào)了中國重工業(yè)領域產(chǎn)能過剩的非周期性色彩,但缺乏微觀數(shù)據(jù)實證的支持,也缺乏對不同因素實際影響的量化比較。為此,基于中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫的微觀數(shù)據(jù),選擇鋼鐵行業(yè)作為研究樣本,綜合運用成本函數(shù)法的產(chǎn)能利用率測算以及產(chǎn)能利用率變化影響因素的微觀計量,驗證兩個理論假設:制度政策性因素對于我國產(chǎn)能過剩形成具有更加顯著的影響;信貸資源配置是企業(yè)產(chǎn)能利用率變化的決定變量,主導了我國重工業(yè)領域產(chǎn)能過剩的實際演變。進一步實證顯示:金融抑制不僅會引發(fā)微觀企業(yè)投資的預算軟約束,還會扭曲微觀企業(yè)行為。由此認為,我國鋼鐵行業(yè)乃至于其他重工業(yè)領域的產(chǎn)能過剩問題,改革比調(diào)控更加重要,而金融資源分配體制的改革則是重中之重。