摘要：中國(guó)M2/GDP在1993年首次突破100%,1994年和1995年再次下降到100%以下，但在1996年有效突破100%以后一直快速增長(zhǎng)，2013年達(dá)到194.52%。本文通過(guò)對(duì)比中國(guó)M2與全球各主要經(jīng)濟(jì)體的M2,尤其是美國(guó)的M2,從收入分配格局、單一金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、房地產(chǎn)業(yè)的崛起、積極的財(cái)政政策、外匯儲(chǔ)備和強(qiáng)制結(jié)售匯制度等角度分析了中國(guó)貨幣超發(fā)的拐點(diǎn)年份，結(jié)論認(rèn)為：中國(guó)貨幣是在1996年產(chǎn)生有效超發(fā)拐點(diǎn)的。