實(shí)際匯率偏離與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——基于不同偏離效應(yīng)的辨析與實(shí)證
摘要：匯率是目前國(guó)際矛盾升級(jí)的核心因素之一,實(shí)際匯率偏離測(cè)算方法不一,偏離在中長(zhǎng)期能否對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響尚無(wú)定論。通過(guò)厘清以往研究中用"賓大效應(yīng)"替代"巴薩效應(yīng)"測(cè)算實(shí)際匯率偏離時(shí)存在的偏差,以1950-2017年期間全球182個(gè)經(jīng)濟(jì)體為研究樣本,檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)不同測(cè)算方法得到的實(shí)際匯率偏離均對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生顯著影響,發(fā)現(xiàn)經(jīng)"巴薩效應(yīng)"調(diào)整后產(chǎn)生的影響更為顯著,實(shí)際匯率每貶值10%,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由0.17%(經(jīng)"賓大效應(yīng)"調(diào)整檢驗(yàn)結(jié)果)提升至0.93%,說(shuō)明以往研究中二者的簡(jiǎn)單替代將會(huì)減弱實(shí)際匯率偏離對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。另外,兩種效應(yīng)均顯示1990年之后實(shí)際匯率偏離與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)倒U形關(guān)系,意味著近20年來(lái)實(shí)際匯率低估的促增長(zhǎng)效應(yīng)不復(fù)存在,印證了中國(guó)努力實(shí)現(xiàn)人民幣匯率形成機(jī)制市場(chǎng)化的正確性。
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金融理論與實(shí)踐雜志
金融理論與實(shí)踐雜志， 月刊，本刊重視學(xué)術(shù)導(dǎo)向，堅(jiān)持科學(xué)性、學(xué)術(shù)性、先進(jìn)性、創(chuàng)新性，刊載內(nèi)容涉及的欄目：金融觀察、金融改革、理論探索、證券市場(chǎng)、保險(xiǎn)研究、農(nóng)村金融、銀行管理、金融監(jiān)管、金融與法、信托租賃、百年金融、國(guó)際金融等。于1979年經(jīng)新聞總署批準(zhǔn)的正規(guī)刊物。
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